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正文一中国的加征关税方案：预期之中与意料之外4月4日，国务院关税税则委员会决定，对原产于美国的14类106项商品加征25%的关税；实施日期将视美国政府对我商品加征关税实施情况，另行公布。从商品构成看，涉及大豆、食品烟草、化工品、汽车、航空器等，跟我们之前在“一图一宏观”系列中梳理的美国主要摇摆州的制造业主导产业基本吻合，也符合“摇摆州主导产业或是未来中国加征关税对象”的判断。

在陈旭看来，量化投资成功的前提是基于有效的历史数据，同时基于有效信息对未来的预测，投资获取的是预期收益。显然，量化投资并不是基于数据挖掘的简单堆砌，而是通过研究发现真正有效的市场信息，并在未来投资中采用可以大概率获胜的投资方法。因此，量化投资也可以被理解为右侧研究、左侧交易。

此外，中国人民银行决定于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，此次降准释放资金约9千亿。当前红枣的持仓量较低，盘面较易受到控盘资金的影响，此次将准将增加市场资金流动性，对红枣市场有提振作用。天气方面，9月红枣主产区阿克苏、喀什地区雨水确实较多，但以小雨和阵雨为主，目前枣果已经进入成熟期，只有出现极端天气才会大幅影响红枣的品质和产量，否则影响不会太大，前期天气利多被证伪，市场有修复需求。整体而言，多空交织，预计红枣期价震荡运行为主。

上述影响弹性与程度可能还存在一定高估。首先，加征关税方案能否最终落地还得看双方沟通结果，仍有较大不确定性。其次，计算影响弹性时的一些参数设置依据的是较高情形，实际的弹性系数进而影响程度甚至有可能更低。最后，即便国内通胀压力加大，政府也可以通过将多征收的关税转换为价格补贴，以平抑市场价格。

有业内人士质疑，康泽药业2017年净利润和毛利率下降可能与“两票制”的推行有关，是否意味着在高估值背后暗藏风险？对此，康泽药业总经理许泽燕表示，“两票制”及医药分家、药品零加成、控制药占比、新招标方案等相关医改政策，最终导致医药分家。药品流通终端市场份额将从医院向社会药店转移。对于以市场终端销售为主、同时拥有直营终端的康泽药业而言，这是利好政策。

随着沪伦通相关规则的明确，发行环境逐步成熟，鉴于目前仍处于有利的政策窗口期，因而吸引了一批沪市企业的关注。其中就包括国内保险业龙头中国太保。沪伦通是上交所与伦交所的互联互通机制，包括东西两个业务方向。根据中国太保公告，此次其发行的GDR属于西向业务，具体指符合条件的上交所上市公司以增发的A股股份作为基础证券，由国际存托机构转换为存托凭证并在伦交所主板发行，存托凭证和基础股票之间可以相互转换。